“全球经济形势不确定性越大，香港的优势就越明显。”两年前，香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇的这句断言，正随着全球地缘格局的剧变逐步照进现实。

　　2月底以来，中东局势骤然紧张，引发全球能源、金融及贸易市场的剧烈波动。在地缘政治风险被无限放大的当下，资本的本能是逃离风险。而在近期，“中东资本涌入香港”的说法也不胫而走。

　　记者从多家金融机构获悉，尽管具体中东资金的流入规模难以精准统计，但市场脉动清晰可辨：中东局势动荡后，外资流入香港市场迹象显著，中东客户对港股投资、债券配置以及设立扩展家族办公室的咨询量环比激增，显露出战略配置的长期决心。

　　在资金流动的表象背后，是全球市场对“安全港”价值的重新审视。香港的独特优势在此刻被反向凸显——它已不再仅仅是短期的“避险地”，更正在成为包括中东资本在内的全球资金进行多元化配置、连接中国增长（科技、消费、新经济）的核心枢纽。

　　地缘冲突下资金流入港股市场

　　近日，中国银河证券的统计数据揭示了一个引人注目的现象：中东战争爆发后的一周，港交所日均成交额飙升至约3415亿港元，较开战前一周激增约997亿港元，创下半年多来的单周最高成交量。

港交所。

　　市场走势同样印证了资金的动向。3月初，受地缘冲突抬升、风险情绪降温影响，港股即时承压。“恒生指数一度承压下探至24765点附近（长期支撑位），随后出现技术性反弹，部分收复失地。”博大资本国际行政总裁温天纳分析说。

　　截至3月18日左右，恒生指数已回升至25800-26000点区间，较3月初低点反弹4%—5%。不过温天纳认为，反弹更多源于中国基本面和港股估值低位吸引，而非局势直接正面驱动。

　　在中国工商银行（亚洲）高级业务总监兼金融市场部总经理詹伟基看来，此轮趋势特点鲜明，恒生科技指数领涨，金融与地产板块提供支撑，形成“防御+成长”双轮驱动。成交活跃，南向资金单日净买入屡创新高。

　　詹伟基表示，美伊冲突及油价飙升触发全球避险卖盘，港股短期回落但展现较强韧性（跌幅优于亚太多数市场），随后一度随油价回落及缓和预期快速回弹，凸显避险情绪下的价值重估效应，环球资金流入港股市场。

　　根据EPFR统计，本次中东局势升级初期，2月26日—3月4日当周内，全球基金配置中国上市公司（包括A股、港股内地上市企业和美国中概股）和香港上市公司（仅指香港本地上市公司）的资金均呈现净流入，分别为37.0亿美元、1.9亿美元，而美股资金呈现大幅净流出，凸显了中国资产对避险资金的吸引力。

　　在这一轮资本流动中，一个显著的变化来自中东。

　　据温天纳透露，近期中东客户（包括主权基金、高净值家族）对港股投资、债券配置，以及设立、扩展香港家族办公室的咨询量环比显著增加，甚至有机构咨询量增超50%。值得注意的是，其中不少是早年因税制或服务优势迁往新加坡或迪拜的家族，如今正计划将部分资产重新配置回中国香港。

维多利亚港。

　　为何是香港？

　　在全球经济形势复杂多变的情况下，全球化、多元化资产配置已成为趋势。在亚洲范围内，资本可以选择的金融中心也并不少。为何中东的“热钱”在动荡中选择香港？

　　翻查历史不难发现，在区域局势动荡（如中东冲突）时，资本通常流向“安全溢价”更高、更稳定、流动性强的市场。据温天纳分析，从20世纪90年代的海湾战争到2003年伊拉克战争，资金主要流向欧美核心资产；2019年美伊冲突时，部分亚洲资金回流至中国香港、新加坡等稳定枢纽；2022年俄乌战争则促使欧洲资金外流至美国和亚洲。

　　“此次中东局势升级后，相关资金流向香港的趋势明显。”温天纳说，相比新加坡（更偏东南亚）、迪拜（税优但地缘风险）、伦敦/纽约（距离远、税较高），中国香港的“安全溢价”在于“稳定+增长”双轮驱动，尤其适合寻求亚洲曝光的中东资金。

　　在詹伟基看来，中东资金流入香港，背后深层逻辑在于香港税务优惠、监管透明与市场深度，未来趋势将聚焦科技、RWA及绿色金融等领域。这也印证了香港2025年持续蝉联“全球最自由经济体”的核心制度优势——资本自由流动、零资本利得税、法治透明与高效监管，为全球资本提供安全港湾。

　　3月18日，许正宇在一份立法会的答复中揭示了香港能够在变局中担当“安全港”的秘诀：资金、商品和人才可自由进出，加上香港在联系汇率制度下港元汇率维持稳定，配合香港完善的资本市场、稳健的金融基础设施，以及优质的专业服务和人才等。

　　中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心总经理李卢霞告诉记者，香港作为国际金融中心，拥有高度自由、充分开放、体系成熟、内联外通等综合优势。特别是在复杂地缘博弈、全球避险需求上升背景下，香港成为国际资金避险的优质“安全港”，在国际化与安全性间实现平衡。

　　“香港丰富多元的金融业务一方面可满足全球资产分散配置、风险对冲的需求，另一方面也为国际资本布局中国市场提供重要渠道，打开新的增长空间。”李卢霞说。

　　“中东资本—中国科技”的高效转化器

　　如果说避险是短期的冲动，那么配置则是长期的战略。

　　近年来，中东主权财富基金及私人资本加速布局香港，IPO基石认购占比已由2024年的18%升至2026年初的39.2%。部分中东主权基金试探性建仓港股高股息蓝筹和科技龙头，规模50亿—80亿港元。

　　这一趋势的背后，是香港特区政府主动发挥“一带一路”功能平台角色的战略成果。资料显示，中东地区是香港在2025年的第十大贸易伙伴。香港与中东的商品贸易总额达1928亿港元（约合247亿美元），在过去五年间的每年平均增长率为5.8%。

　　李卢霞表示，在“一带一路”倡议广泛落地背景下，近年来中国香港和中东国家在金融、经贸、资本市场互联互通等方面的合作进一步加强。这种合作已具象化为一系列实质性的金融基建与创新产品：

　　香港金管局与沙特公共投资基金（PIF）创立了10亿美元的新投资基金，支持粤港澳大湾区企业扩展至沙特市场；2026年，阿联酋央行正式加入香港金管局的债务工具中央结算系统，提升当地投资者配置中国资产的效率；港交所也相继将沙特交易所、阿布扎比证券交易所及迪拜金融市场纳入认可名单，便利中东企业来港申请第二上市。

　　2025年港股最大的IPO项目宁德时代就引入中东主权基金科威特投资局作为基石投资者，中东资产管理公司Investcorp也参与创科实业IPO基石投资。步入2026年，MiniMax、精锋医疗等IPO项目，均引入中东主权基金阿布扎比投资局作为基石投资者。

　　“准确地说，这是‘中东资本—中国香港平台—中国科技与亚洲增长’的高效转换器。”温天纳总结道。在这个生态中，中东资本带来长期耐心资金，中国科技提供增长引擎，中国香港提供制度安全和流动性。

　　事实证明，从单纯的避险地到全球资产再配置的关键节点，香港在地缘政治的风浪中，正以其独特的制度优势和桥梁作用，将中东的资本活力与中国的发展机遇紧密相连。这也为香港国际金融中心的地位注入了新的时代内涵。