“并购六条”落地后，中国资本市场迎来久违的并购重组潮。如今，这股浪潮在广东持续涌动。广东证监局数据显示，自“并购六条”发布以来，广东上市公司新增披露的并购重组超350单，单数持续位居全国第一。在政策红利与市场机遇交织下，广东企业下一步将如何布局？近日，第十五届金交会召开“焕新实业·并购赋能——2026上市公司并购重组交流会”，来自业界、学界的专家围绕这一问题展开深入讨论。

　　在交流会上，中山大学企业研究院院长李善民抛出一组数据：梳理近年广东并购案例发现，约60%是横向并购，约30%是跨界并购，产业链整合只占10%。通过扩大市场份额提升行业集中度是企业发起并购的主要动机。

　　他解释道，广东区域创新能力连续9年全国第一，1.3万家高科技企业云集，但大量制造业企业面临同一个困局：体量做大了，利润率却上不去。在他看来，广东并购市场的逻辑要从“做大规模”向“做强产业链”转变，广东企业要从“做龙头”转向“当链主”。未来应该从横向扩张转向补链、强链以及纵向补强工业服务、软件、检验检测等生产性服务业，以及向新质生产力领域的主动跨界。

　　在这场交流会上，另一个热词是出海。过去，中国企业出海更多是卖产品、建工厂。如今，越来越多企业开始通过并购在全球范围内寻找产业链关键资源。

　　金杜律师事务所合伙人莫海波列举了两个广东企业的案例：比亚迪收购捷普亚太移动电子业务，一步切入苹果消费电子供应链；TCL收购索尼电视业务，合并后市占率超越三星，跃居全球第一。

　　另一个由广发证券并购部操刀的案例更有启发性：新易盛2022年以4400万美元收购硅谷光模块设计企业Alpine，随之进入英伟达核心产业链。彼时公司市值约200亿元，如今新易盛市值已接近8000亿元。

　　以上都是通过跨境并购完成全球产业链卡位的典型案例。莫海波的结论是，未来中国上市公司的竞争是参与全球资源配置的竞争，“谁能用好资本市场工具、做好高质量的海外并购，谁就能在下一轮产业竞争中占据主动”。

　　值得一提的是，未来中国企业出海并购的目的地也可能改变。

　　广发证券首席经济学家郭磊指出，南方国家工业化是驱动全球并购浪潮的产业趋势之一。他认为，未来的10—15年，拉美、非洲的制造业产能逐步崛起，是中国企业跨境并购非常重要的机会。

　　郭磊表示，今年前4个月，中国对非洲、拉美、东南亚三地的出口合计已占总出口的32%，对美出口占比已降至约10%。出口版图的重构，背后是全球制造业分工的新一轮迁移。并购正是实现从输出产品转向输出产业链目标的重要工具。