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美联储“鹰派”言论席卷市场

2021-12-02 09:00 来源:21世纪经济报道 叶麦穗

  奥密克戎来势汹汹,让市场对于全球加息的节奏又产生了联想,不过随着美联储“放鹰”,黄金开始出现强烈回调,自上月中旬创下1877.06美元/盎司的高点之后,黄金突然快速下挫,一路跌至最低1768.7美元/盎司,至此黄金今年的跌幅仍然超过6%,成为今年最差投资品之一。由于剧烈波动,近日已经有银行叫停黄金、白银等贵金属的开户,此外超过20家银行对贵金属以及外汇的交易进行了限制。

  鸽变鹰黄金出现剧烈调整

  黄金近期的下跌,和美联储的表态关系最为直接。美联储主席鲍威尔在出席参议院委员会听证会时,表示现在是时候放弃“暂时通胀”的说法了,可能提前几个月完成缩减购债规模的计划,很大概率会在本月的议息会议上探讨这个话题。光大期货的研报认为,鲍威尔的姿态偏鹰,将退出购债计划的时间点预期有所提前,也就意味着在明年年中之前或完成这一安排,加速了货币政策收紧预期,黄金受此打击从1800关口上方快速回落。

  鲍威尔的讲话之所以产生如此巨大的影响,是因为他在首个任期内始终展露“鸽派”面貌,突然“转鹰”令市场大吃一惊。

  今年黄金走势颇为动荡,年初在疫情好转消息的提振下,市场对经济复苏前景变得乐观,黄金作为无息资产在利率上升时机会成本上升而遭到抛售,录得2016年以来开年最差表现。直至跌至3月初的1676.1美元/盎司,才止住脚步,最大跌幅接近20%,一度成为2021年最差投资品。

  不过随后在经济数据不佳,以及疫情反复之际,黄金又出现大幅的反弹,6月最高反弹至1916.37美元/盎司的高点。下半年则在各种消息交织作用下,反复横跳,目前则在1780美元/盎司附近徘徊,相距年初,仍然下跌6.13%。

  黄金表现不尽如人意,有关黄金的策略会也大幅减少,和去年火热的场面相比,大相径庭。“去年6月,黄金的涨幅如火如荼,特别是突破历史新高之后,市场的热度一下子被点燃了,我一个月受邀参加了6场相关的讲座。但是今年则除了年初参加过几次之外,就再也没有类似的策略会,主要是赚钱效应消失,客户参加的意愿大幅减少,来者寥寥,黄金投资好像一下子被打入了冷宫。”华南一位黄金分析师对21世纪经济报道记者表示。

  黄金ETF的持仓量也在不断下降,全球最大的黄金ETF——SPDR目前的持仓量已经跌至992.85吨,今年以来一直呈现单边下跌的态势。

  银行暂停新客户开立贵金属交易账户

  由于金价波动剧烈,加上去年原油宝事件,让银行对于类似产品的风险有了进一步的认识。今年以来多家银行对黄金交易进行了限制。近日,工行发布《关于暂停我行个人黄金、白银交易业务新客户开立交易账户等事项的通告》(下称《通告》)。

  《通告》表示,受全球疫情及国际政治经济形势影响,国际国内贵金属价格持续出现较大幅度波动,市场风险和不确定性显著增强。为保护投资者权益,工行将对个人黄金、白银交易业务自2020年11月28日24:00起,暂停该行各渠道(包括柜面、手机银行、网上银行、工银e投资)个人账户黄金、账户白银业务新客户开立交易账户,已开户客户的正常交易不受影响。自2020年11月28日9:00起,暂停受理工行各渠道(包括柜面、手机银行、网上银行、“工银金行家”小程序和外部合作机构等渠道)新开代理个人客户贵金属竞价交易业务申请,已开户客户的正常交易不受影响。

  同时工行还提醒投资人,受疫情等复杂因素影响,目前贵金属市场风险较高,提醒您合理控制持仓规模,做好交易安排,提高风险防范意识,注意控制风险。

  除了工行之外,今年以来,已经有招行、邮储银行、农行、浦发银行、兴业银行等超过20家银行对于贵金属和外汇业务相继出台限制措施,手段包括调整风险等级、交易起点、持仓限额、暂停开仓交易、集中解约等等。

  招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示,外汇产品、商品期货、金融衍生品等高风险投资,对投资经验和风险承受能力要求较高,不适合普通投资者。对于普通投资者,如果没有丰富的投资经验和较强的风险承受能力,不建议参与外汇交易等高风险投资活动。金融管理部门应督促商业银行落实好投资者适当性管理,更好地保护投资者合法权益。

  对于黄金接下来的走势,多数分析认为疫情难改通胀趋势,因此未来黄金上涨的概率更高。近日,花旗就将三个月内的黄金目标价上调11%至1900美元/盎司,将第四季度黄金价格预期从1700美元/盎司上调至1800美元/盎司。

  Goldseek总裁兼首席执行官Peter Spina则指出,“通胀正变得越来越严重,‘暂时性’主题正在濒临瓦解。管理预期曾是美联储最有力的工具,但随着持续的价格上涨真正开始引起人们的认知并唤醒市场,他们正在失去控制。实际收益率进一步跌至负值,而黄金的购买兴趣正在增强。”

  High Ridge Futures金属交易部董事David Meger称,“黄金是典型的通胀对冲工具,我们认为通胀是潜在的利多环境,将在未来几周和几个月进一步推动金市大涨。”

  也有分析对黄金抱有谨慎态度,摩根大通团队预计2021年第四季度金价平均为1760美元/盎司,明年第一季度为1740美元/盎司。

  资深投资人林荣也认为,从短线来看,黄金存在一定的压力,美联储加息的靴子迟早要落地,会对黄金形成一定的压制,但是具体会调整多少,还要看美联储加息的力度和频率。

编辑:杨格
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