北京时间1月27日晚，PE机构大钲资本宣布其牵头的买方团完成了对瑞幸咖啡部分股东股权的收购，买方团其他成员包括IDG资本和Ares SSG Capital Management。

　　本次交易完成后，大钲资本成为瑞幸咖啡控股股东，持有公司超过50%投票权。

　　有市场人士表示，老股东加持和新股东进场将有助于瑞幸修复资本市场信任。本次新晋股东中的Ares SSG Capital Management为美国上市资产管理公司Ares旗下机构，对美国本土投资者而言，这是他们熟悉并可信赖的投资人背书。

　　根据瑞幸向SEC提交的文件，该笔交易涉及总数为383,425,748股A类普通股票，此前由瑞幸咖啡前董事长陆正耀和前CEO钱治亚通过关联公司持有。

　　瑞幸咖啡自曝财务造假事件发生后，钱治亚在2020年5月被停职，陆正耀亦在不久后离任董事长职务。本次股权收购交易的完成，意味公司在股权上与陆正耀、钱治亚的彻底切割。

　　瑞幸涅槃重生

　　2020年4月，瑞幸咖啡自曝财务造假。公司公告称，发现内部存在虚构成交数据等问题，虚构金额达22亿元。

　　消息披露后，瑞幸咖啡股价狂跌并在数日内停牌，诉讼赔偿呼声四起。中国证监会亦表示高度关注事件进展，对财务造假行为表示强烈谴责。

　　伴随事件出现是旷日持久的管理权争夺战，而同期，正值中国咖啡市场的快速增长期。

　　随着中西方文化和消费习惯的融合，咖啡从相对发达的城市起步，受到了越来越多中国消费者的喜爱。中国连锁经营协会（CCFA）与华兴资本联合发布《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，中国咖啡行业的市场规模在2018年为569亿元，预计2023年可以达到1806亿元。

　　咖啡行业各子赛道中，现制咖啡增速最快，市场规模有望从2018年的390亿元增长到2023年的1579亿元。近两年现制咖啡赛道融资热度也较高，中国本土精品咖啡品牌MANNER、加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons、主打创意咖啡饮品和线下空间体验的精品咖啡品牌M Stand和精品咖啡品牌“代数学家”等都受到了资本的追捧并完成了多轮融资。

　　从披露的财务和运营数据看，随着债务问题逐步解决、门店业务迅速恢复，加之中国咖啡市场快速发展的大背景，瑞幸正在逐步走出泥沼。

　　根据2021年12月9日瑞幸咖啡发布的第三季度财报，公司第三季度净营收为23.50亿元人民币，较去年同期的11.43亿元增长105.6%。截至当季度末，瑞幸咖啡门店总数为5671家，其中自营门店同比增6.4%至4206家，加盟门店同比增66.7%至1465家。

　　PE机构成控股股东

　　瑞幸咖啡从公司成立到IPO不到两年，曾创下中国企业的最快上市纪录。

　　公司发展中得到资本支持，截至2019年5月公司在纳斯达克上市前，陆正耀、钱治亚、大钲资本和愉悦资本的持股比例分别为30.53%、19.68%、11.9%和6.75%。

　　造假事件曝光后，由于陆正耀的瑞幸咖啡股权质押贷款违约，2020年7月9日，英属维尔京群岛法院判决任命KPMG担任清盘人，代表银行处理陆正耀家族控制的Haode等实体的资产。据BVI相关法律文件披露，曾有多达26家投资人表示出对收购股份的兴趣。如今，这笔股权最终归属尘埃落定，由大钲资本购得。

　　在此之前，大钲资本就以大额加注表现出对瑞幸咖啡的坚定支持。2021年4月，瑞幸咖啡公告称与大钲资本的一家实体及愉悦资本达成总额为2.5亿美元的融资协议。这笔资金主要用于帮助瑞幸咖啡完成公司和可转债持有人达成的重组计划，以及履行此前公司和美国证监会达成的和解资金协议。

　　当时有接近交易人士向21世纪经济报道记者表示，公司股东方大钲资本看好瑞幸的商业模式和长期发展，“该融资使公司能够在国内专注于业务发展，有利于公司在海外重塑形象以及各项重组工作的进行。”

　　本次买方团对瑞幸咖啡部分股权的收购是投资机构的又一次出手。瑞幸咖啡董事会及公司联合临时清算人经审慎评估，认为该交易符合公司的最佳长远利益，并已批准了该交易。

　　除老股东大钲资本，还有新晋股东IDG资本和Ares SSG Capital Management参与。IDG资本在中国股权投资领域声名显赫，覆盖的业务类型包括风险投资、私募股权和收购兼并。Ares SSG是一家专注在亚太地区的另类资产管理公司，投资的资产类别包括信贷、私募股权和特殊机会投资。

　　本次交易完成后，大钲资本成为瑞幸咖啡控股股东。

　　“我们将继续支持瑞幸的长期成长和发展。”大钲资本在声明中表示，将持续致力于支持被投公司建立可持续的商业模式、强大透明的治理体系和负责任的管理架构。