近日，新烘焙品牌虎头局渣打饼行再次被曝出拖欠员工工资，大量裁员。

　　南都湾财社此前曾报道，3月30日，有自称虎头局员工的人在自媒体爆料称，虎头局拖欠多名员工工资，累计欠薪4个半月，拖欠供应商货款、房租等累计或接近2亿元，并且出现大规模裁员，“公司要倒闭了。”

　　对此，虎头局相关负责人告诉南都湾财社记者，“虎头局要倒闭的信息肯定不实，目前正在努力修复中。”至于是否有裁员、欠薪、拖欠供应商货款的情况，虎头局则未回应。

　　南都湾财社记者了解到，3月31日，虎头局的多名员工前往虎头局上海总部与虎头局创始人胡亭进行协商，同时其上海总部已经无员工在办公。

　　除此之外，虎头局在全国的门店大量停业，广深已经没有门店正常营业。

　　广深门店全关闭，线上电商正常运营

　　南都湾财社此前曾报道过，3月31日，虎头局在广州的5家门店，已经有3家门店暂停营业。其中，虎头局丽影广场店大门紧锁，隔壁店铺工作人员告知，这家虎头局门店已经暂停营业有一个月时间了。

　　4月5日，南都湾财社记者走访了解到，虎头局花城汇店和保利广场店同样大门紧闭，附近商户告知，这两家门店是在3月31日前后关闭的。

虎头局花城汇店

　　除了广州外，虎头局目前在深圳拥有门店3家，南都湾财社记者致电商场运营方和周边商铺了解到，虎头局金光华店、海雅缤纷店已经暂停营业，并且将会撤店，卓悦中心店则已经暂停营业一段时间。这也意味着，虎头局目前在广东已经没有门店在正常营业了。

虎头局保利广场店

　　根据虎头局官方小程序，4月5日，其显示正常营业的门店共有18家，但是仅有南京虹悦城店还有两款商品售卖，剩余17家门店的货架均空无一物。南都湾财社记者尝试拨打这些门店的电话，不过电话要么无法接通，要么已经关机。

　　在虎头局陷入资金紧张的疑云时，3月31日，虎头局的天猫旗舰店发布公告称，“虎头局线上所有的店铺营销和运营均在正常进行中。”

　　南都湾财社记者从多方信源了解到，虎头局的电商渠道由广州的分公司负责运营，由另一名创始人姜波带队，目前其天猫旗舰店的运营公司法人代表也是姜波。4月5日，南都湾财社记者就虎头局的电商板块业务情况向姜波了解情况，姜波表示，现在不便接受采访，之后他将发布情况说明。

　　同时，根据多家媒体报道，目前虎头局在上海总部的办公室已经没有员工在办公。3月31日，南都湾财社曾报道，有虎头局员工称，其被拖欠工资三个半月，当时虎头局的维权群里有员工203人，包含被拖欠工资以及去年11月、12月被裁员的员工，而这还不包含一线门店的员工。

　　3月31日，多名员工和供应商前往虎头局总部与虎头局创始人胡亭协商，南都湾财社记者从多名虎头局员工了解到，胡亭在现场透露，目前虎头局拖欠员工工资上千万，解决的办法要么依靠外部资金注入，要么依靠门店每天的收入或者加盟的资金。

　　同时，根据界面新闻的报道，胡亭在现场表示，“关于欠债2亿和资产转移的说法都是不真实的，我们会有一个对外的正式沟通，给我们一点努力的时间。”

　　不过，4月3日，南都湾财社记者向虎头局相关负责人了解虎头局的最新情况，对方表示，暂时没有新的回应。

　　此外，天眼查信息显示，因为加工合同纠纷、买卖合同纠纷、装修合同纠纷等，虎头局被苏州乐倍、重庆锡涵等10余家公司告上法庭，部分案件将于近日开庭。

　　资本宠儿虎头局的狂奔与急刹车

　　从资本的宠儿到大量关店、欠薪、欠款，虎头局到底经历了什么？

　　虎头局于2019年在上海创立，创始人胡亭曾在互联网蛋糕品牌21Cake任职，离职以后，她又加入了苏州西式烘焙连锁店礼颂至品，当时她就已经开始关注中式点心了。

　　首家虎头局门店，胡亭没有选在上海，而是开在网红聚集地的长沙，整体门店的设计特别突出“国潮”元素，招牌采用亮眼的大字号白色字体搭配边缘蓝色的灯光，极具辨识度，产品则有提子麻薯、桃酥、蛋黄酥等中式点心。

虎头局位于长沙的门店，图片来源：虎头局官方微博

　　通过社交媒体上的“长沙必打卡点”造势再加之门前排队的人潮，虎头局吸引了不少消费者打卡、分享。2019年10月，即开业第二个月，这家仅有53平方米的门店营业额就达到30万元，次年秋季，这个数字被推高至120万元。

　　首店在长沙试验成功后，2020年9月，虎头局又在长沙开出两家门店。在2021年1月，虎头局首次走出长沙，进入广州市场。

　　在门店还开不到5家时，2021年3月，虎头局获得红杉资本、挑战者创投领投的天使轮融资。在开了8家店时，2021年7月，虎头局宣布完成约5000万美元的A轮融资，由GGV纪源资本和老虎环球基金联合领投，红杉资本、IDG、天使投资人宋欢平跟投，在本轮融资后，虎头局的估值达到20亿元。

　　拿到A轮融资时，胡亭在接受投中网采访时表示，接下来一年，虎头局将在一线城市的核心区域开出100家直营门店，同时，在开满600家直营店前，不考虑加盟。

图片来源：虎头局官方微博

　　这一年，虎头局确实迈开了步伐，2021年9月，进驻上海和武汉，11月，进驻北京和深圳。根据虎头局的官方信息，2021年，其门店增长至33家。到了2022年，虎头局先后入驻了成都、重庆、杭州、南京，而单4月一个月，就开了14家门店，全年开店44家。

　　如果不是受到疫情影响，按照原计划，虎头局2022年的门店要开到140家，之后调整到88家。根据窄门餐眼的数据，截至2022年11月，虎头局在全国拥有门店77家。

　　在大幅开店后，虎头局的问题开始显露了。2022年11月，虎头局在公众号发布《想和你聊聊虎头局的一些变化》称，因受到极其不确定的营商环境影响，加之过多的城市牵扯了不少精力，让虎头局面临了巨大的资金压力。虎头局决定暂时退出部分区域市场，未来将以华东、华南区域为基点，并辐射周边城市，并将开放加盟。

　　在发布这篇文章之际，虎头局确实开始收缩战线，先后关闭了重庆、成都、北京的所有门店。而资金紧张的程度也有了负面传闻相佐证，2022年12月，虎头局被曝拖欠员工工资、供应商货款。虎头局位于广州的办公室门口还被贴上了追讨装修款的大字报。

　　不过，虎头局相关负责人当时对南都湾财社记者表示，公司经营正常，短期内将恢复常态。不过结合南都湾财社记者的最新采访，多位前员工表示，当时员工的工资已经被一拖再拖了，还有不少人被裁员。

　　到了今年3月30日，虎头局再次被曝出大规模欠薪、裁员，这一次虎头局对裁员和欠薪均没有否认，相关负责人告诉南都湾财社记者，虎头局倒闭的消息肯定不实。虎头局确实在经历一些调整，正在努力恢复中。”

　　新烘焙爆红的2021年以及哑火的去年

　　在虎头局爆红的2021年，也是中式烘焙备受资本关注的一年。

　　这一年，墨茉点心局拿下了两轮融资。2021年6月，墨茉点心局拿下今日资本的B轮融资，2021年9月，其又拿下了由美团龙珠独家投资的新一轮数亿元融资。而在此之前，于2020年8月才开出首家门店的墨茉点心局已经拿下了三轮融资。

图片来源：企业官方微博

　　另一个备受资本宠爱的则是虎头局，拿下了两轮融资。此外，轩妈食品拿下数亿元B轮融资，点金狮拿下天使轮、Pre-A轮融资，互联网蛋糕品牌熊猫不走拿下1亿元的B轮融资，花木子、泽田本家、爸爸糖、幸福西饼、月枫堂、祥和饽饽铺同样拿下数额不等的融资。

　　分别拿下两轮融资的墨茉点心局和虎头局风头最盛。《晚点Late Post》报道称，2021年时，很多机构抢不到机会投资泸溪河、虎头局、墨茉点心局这三家新烘焙头部品牌。泸溪河成立时间更久，其于2013年在南京创立，主打桃酥、肉松小贝、麻薯等中式糕点。

　　除此之外，2021年7月，鲍师傅被传出在启动新一轮融资，估值高达100亿元。当时，鲍师傅的相关负责人对此回应称，鲍师傅确实有接触一些投资人，收到过一些投资意向书，各种估值都有，包括100亿元的投资意向书。不过，鲍师傅暂时不会考虑融资。

图片来源：企业官方微博

　　此后，鲍师傅确实没有新的融资消息传出，而原本有些热闹的新烘焙赛道，到了2022年，突然哑火。整个2022年上半年，没有一个烘焙点心品牌获得融资，到了2022年下半年，同样再无烘焙品牌能像虎头局、墨茉点心局一样一轮过亿元融资，最大一笔融资是酥品局5000万元的天使轮融资，而中式点心融资屈指可数。

　　虎头局和墨茉点心局自己也没有等来新的融资。直到今年1月，虎头局创始人胡亭曾在朋友圈透露，虎头局已经获得了红杉和GGV合计数千万元的资金支持。当时，虎头局相关负责人告诉南都湾财社记者，这笔融资预计将在春节后正式公布，不过直到现在，虎头局仍未有正式的融资消息发布。

　　倒是另一个中式烘焙品牌泸溪河在今年1月拿下了首轮融资，由百联挚高资本和龙柏资本联合领投的数亿元融资。这也是在2021年9月之后唯一一个拿下过亿元融资的中式烘焙品牌。

　　虎头局何以至此？

　　作为曾经最受追捧的新烘焙品牌之一，虎头局从走红到“摔倒”的时间尤为短暂。针对虎头局为何会陷入今天这样的局面，业内人士的看法比较一致。

　　餐饮连锁品牌战略顾问王冬明告诉南都湾财社记者，一个品牌接着风口快速扩张，就是不断地在拉扯资金链，要在速度和资金上权衡。当速度过快，其资金链就会断，就需要利用流水来补，等待融资进场补窟窿，如果融资没能在窟窿大到流水补不上前进场，就会出现拖欠工资、房租、货款，如果拖到临界点，融资还没进来补窟窿，那么就是崩盘。“虎头局就是因为中式点心风口过了，新的融资不好拿了，最终走向崩盘的。”

　　“虎头局这种网红的跑法，在过气之前如果做不到垄断、上市，或者找到接盘侠，都很容易倒下的。每个餐饮品类的风口就一两年，风口过了就是过了。”王冬明进一步指出。 

　　凌雁咨询管理首席分析师林岳同样告诉南都湾财社记者，虎头局深陷困局，一方面客观原因是受到疫情影响，另一方面是资金链及扩张之间没有取得平衡的问题。“虎头局的IP和产品创新还是做得不错的，在网红营销方面也很有一套，但是资金链和管理之间的平衡，对管理层的要求是比较高的，一旦链条中间出现死结，要恢复就会非常困难。”

　　除此之外，菁财资本创始人葛贤通告诉南都湾财社记者，虎头局此前的门店全部都是直营店，很多门店在商场都拥有很好的点位，运营模式比较重，在快速扩张的情况下，资金链很容易出问题。“但是，如果当初虎头局不是讲直营模式的故事，融资或许也没这么高的估值了，这些都是相关联的。”

　　在葛贤通看来，虽然虎头局已经开放加盟，但是受到欠薪、裁员、关店的负面传言影响，虎头局品牌已经元气大伤，想要吸引加盟商会变得很困难，而且烘焙投入成本本来就高，加盟存在一定的门槛。

　　林岳同样认为，除非有大的投资者愿意出手，或者有接盘侠，虎头局想要扭转当前的局面已经特别难了。

　　中式点心是一门好生意吗？

　　虎头局的危机已经在水面显露了，其他新烘焙选手日子过得如何呢？

　　刚刚拿下过亿元融资的泸溪河的门店数量在中式点心品牌中排名靠前，窄门餐眼显示，截至4月5日，泸溪河在全国拥有门店350家，詹记桃酥门店185家，鲍师傅门店141家，而且，这些品牌去年每个月仍在稳步开店。

图片来源：企业官方微博

　　不过，总体而言，这些品牌的门店规模仍然较小，在烘焙赛道上，门店数量排名前列的是传统烘焙品牌，如米兰西饼、85度C、幸福西饼、好利来、元祖蛋糕等，其门店数量都在750家以上。

　　在受到消费者关注的中式烘焙品牌中，泸溪河和詹记是创立较早的中式点心品牌，谈得上是网红的则是鲍师傅、墨茉点心局以及虎头局等。

　　拿下5轮融资的墨茉点心局此前也曾陷入裁员的疑云。2022年1月，《中国企业家》报道称，墨茉点心局春节前进行了新一轮组织架构调整，由过去的以品牌为中心，转变为以运营为中心，裁减了40%的品牌员工，对财务、人事部门人员也进行了调整。随后，墨茉点心局回应称，2021年公司对部门员工做了调整，后台部门调整比例不到20%，占总员工人数比例不到2%，所涉及调整的员工数量约20人。

图片来源：企业官方微博

　　相比起虎头局，墨茉点心局的市场布局更为集中，门店主要集中在湖南省内，覆盖长沙、常德、衡阳、株洲4个城市，另外有6家门店在北京，3家门店在上海。

　　不过，南都湾财社记者注意到，墨茉点心局的门店数量同样出现缩减。就在3月底，其位于杭州仅剩的一家门店湖滨银泰店正式关闭。窄门餐眼显示，墨茉点心局创立至今开店73家，目前正常营业的门店有46家。

　　尽管新烘焙此前受到投资人追捧，但是烘焙本身就不是一个能赚快钱的赛道。

　　目前主业是烘焙的上市公司有元祖股份、桃李面包、克莉丝汀，其中，克莉丝汀因自身经营不善全国门店已经暂停营业。而元祖股份和桃李面包去年净利润均出现下滑，元祖股份净利润下跌了21.62%至2.66亿元，整体毛利率下跌2.11%至58.85%；桃李面包净利润下跌16.14%至6.40亿元，毛利率下跌2.29%至23.99%。

　　葛贤通告诉南都湾财社记者，烘焙行业的供应链很长，原料品类较多、工艺相对复杂，加之多是短保产品，对于储存运输的相关技术要求很高，品牌想做大挑战很大。而且，烘焙没有奶茶、咖啡那样拥有很强的成瘾性和社交属性，区域拓展也相对困难。

　　林岳同样指出，烘焙产品属于休闲食品，但是，休闲时段的餐饮赛道太拥挤了，很多都可以互相替代，而且烘焙产品不如茶饮、卤制品那样具有上瘾性。“新烘焙还有一个问题，就是太依赖于网红营销，产品本质的创新和研发没能转化为顾客黏性。”

　　这些新烘焙品牌的部分产品都有些相似，均推出麻薯、肉松小贝、泡芙、蛋黄酥等，而新涌现的各种“点心局”同样也在推出这些产品，彼此间的差异并不十分明显。

　　不过，在葛贤通看来，基于中式烘焙本身就有较强的零食属性，烘焙企业不应只盯着门店的现制现售，而是应尽可能多地让产品满足更多消费场景，让品牌超越线下门店的经营。“烘焙连锁行业目前处于升级换代的黄金发展期，疫情带来的短期扰动不改变长期趋势。经过这轮的‘出清’，市场也正在回归理性、良性的发展轨道。”

　　采写：南都·湾财社记者 詹丹晴 实习生 冯晔