最近，美股新能源汽车频频异动，一路下跌，不只是特斯拉，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车股价均大幅下跌。数据显示，在经历了过去一年的疯涨后，美股上市的4家新势力车企均有不同程度回落，理想、小鹏较高点时期回落接近100%；蔚来超过25%；连开年还曾“不可一世”的特斯拉也出现超过20%的下滑。

　　有观点据此认为，这是新能源汽车泡沫要被刺破的前兆。

　　其实，每隔一段时间，新能源汽车产业的“泡沫论”就要上演一遍，早几年前，造车新势力蓬勃发展，据不完全统计，造车新势力企业超过300多家，结局自然也非常清楚，大部分企业都已经无声无息。

　　根据经济学的解释，行业泡沫是指一个行业的供给严重过剩，或其远期需求缩减或消失导致的投资过热现象。当前的新能源汽车行业，是否也有这些现象？

　　最直接的指标就是产销数据。根据中国汽车工业协会数据，2020年，新能源汽车产销136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%。在新能源汽车主要品种中，与上年相比，纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销均呈增长，表现均明显好于上年。

　　也就是说，新能源汽车没有出现供给过剩的现象，产销基本上平衡，每年产销增长超过2位数。在相当长的一段时期内，新能源汽车还能保持2位数的增长。

　　再说泡沫真的有那么可怕吗？往前看，美国半导体技术革命、计算机技术革命等都伴随着巨大的行业泡沫，每次行业泡沫膨胀都帮助美国的IT技术迈上新台阶，一批世界级的企业，包括谷歌、PayPal等研发的技术，大大丰富了美国IT行业，并对全球的技术发展产生深远影响。

　　退一步来说，高估值并不是一个问题，问题是需要找到那些管理比较好、研发比较好的优秀公司，通过未来的利润增长，能够消化高的估值，兑现资本市场对它的高预期。对一个行业来说，也许持续三五年的高速增长，足够将一个科技公司的PE水平压到正常的估值范围内，泡沫也可能被业绩一点点填满。

　　不得不承认，有时泡沫也是产业发展过程中的必经阶段，正如《技术革命和金融资本》中提到的，金融泡沫是技术革命不可缺少的一部分，而且对技术革命发展是有意义，目前新能源汽车产业正在经历这样一个阶段。

　　对整个行业来说，要利用好泡沫期，多积累资源，建立相应的技术生态、产业生态，不同技术不同模式得以在造车竞技场角逐而出，同时，对造车也要敬畏之心和情怀，多一些底层技术与关键技术的突破，才能看到美好的诗和远方。

　　南方日报记者 郜小平